Project expert пособие

Інструкція по PROJECT EXPERT

Скачивание файла

Введите число с картинки:

Поделись с друзьями!

Комментарии

Смотрите также

Кучеренко П.А., Косинов Е.В. Практическое руководство по использованию Project Expert

Программа — Project Expert 6.0

Project Expert — программа разработки бизнес-плана и оценки инвестиционных проектов.

Project Expert – лучшая в своём классе программа, ставшая, благодаря своим возможностям, стандартом для бизнес-планирования и оценки инвестиционных проектов в России, странах СНГ и Балтии.

Аналитическая система Project Expert —.

Программа — Project Expert 7.21.8340 Professional

Project Expert: программа для разработки бизнес-планов и анализа инвестиционных проектов.

Project Expert – инструмент стратегического планирования, который незаменим, когда вы:
приступаете к подготовке бизнес-плана,
разрабатываете ТЭО проекта,
готовите выпуск новой продукции,
планируете модернизацию .

Программа — Project Expert 7.19 Professional

Project Expert – инструмент стратегического планирования, который незаменим, когда вы:
приступаете к подготовке бизнес-плана,
разрабатываете ТЭО проекта,
готовите выпуск новой продукции,
планируете модернизацию прои.

Алиев В.С Использование программы Project Expert для инвестиционного планирования

Поляков П.В., Коробов С.А. Программные инструменты разработки бизнес-планов: система Project Expert

Бизнес-планирование: Шпаргалка

Коллектив авторов. М.: РИОР, 2010.- 119 с.

В шпаргалке в краткой и удобной форме приведены ответы на все основные вопросы, предусмотренные государственным образовательным стандартом и учебной программой по дисциплине «Бизнес-планирование».
Книга позволит быстро получить основные знания по предмету, повторить пройден.

Коллектив авторов. Бизнес-планирование: Шпаргалка

Шапиро Л.Д. Методическое пособие по составлению бизнес-планов с использованием программного продукта Project Expert

Томск: Изд-во ТГУ,
2001. — 10 с.

Модель проекта с максимальной достоверностью имитирует реальную операционную деятельность предприятия в условиях, когда вводимые исходные данные и варьируемые параметры описывают суть принимаемых тех или иных управленческих решений. В результате расчётов оцениваются последствия прини.

Система Project Expert

Главная > Реферат >Информатика

Для решения задач финансового анализа рекомендуют использовать специализированные компьютерные программы. Среди известных разработчиков в этой области — компании «Альт», «ИНЭК» и «Expert Systems». Они поставляют готовые, методически выверенные программные решения, с помощью которых на основе понятной каждому бухгалтеру исходной информации автоматически рассчитываются необходимые финансовые показатели и дается толкование их конкретным значениям. Некоторые из программ подобного типа можно использовать еще и в качестве электронного учебника по финансовому анализу, в котором объясняются суть применяемых методик, содержание и порядок толкования коэффициентов.

Таким образом, программы финансового анализа выполняют дидактическую роль и могут рассматриваться как источник знаний. При этом их применение позволяет овладевать знаниями активно, то есть в процессе выполнения текущей работы. Сначала программа готовит необходимые данные и формулирует соответствующие выводы в автоматическом режиме, а пользователь, осмысливая эту информацию и получая от программы необходимые разъяснения, постепенно начинает осваивать технику анализа, «чувствовать», что стоит за теми или иными коэффициентами. Такое самообучение в процессе работы может оказаться эффективнее, чем посещение учебных курсов. По сравнению же со стоимостью услуг консалтинговых фирм использование программ финансового анализа — вариант существенно более дешевый. К тому же консультанты в своей работе зачастую применяют аналогичное программное обеспечение. Безусловно, проведение полномасштабного экономического анализа — сложная задача, и его должны выполнять квалифицированные специалисты. Однако сделать так называемый экспресс — анализ, чтобы почувствовать вкус к анализу в целом, понять его значимость для решения задач управления предприятием, можно и с помощью стандартизованных инструментов, имеющихся в компьютерных программах.

Планирование развития предприятия требует применения современных методик и инструментов, снижающих временные затраты. Эффективным, адекватным решаемым задачам методом является метод имитационного моделирования, основу которого составляет сценарный подход. Имитационные модели позволяют проигрывать различные варианты развития предприятия, состояния внешнего экономического окружения, планируемые инвестиционные проекты. Они дают возможность проверить различные идеи, гипотезы и предположения относительно развития бизнеса, проанализировать последствия их реализации. Деятельность предприятия в модели воспроизводится посредством описания движения денежных потоков (поступлений и выплат, Cash-Flow) как событий, происходящих в различные периоды времени.

Названные подходы положены в основу аналитической системы Project Expert, базирующейся на методике оценки инвестиционных проектов UNIDO и ставшей стандартом де-факто в области бизнес – планирования и инвестиционного проектирования в странах СНГ и Балтии. Последовательно моделируя в системе планируемую деятельность нового или действующего предприятия и изменения в экономической среде, можно вести инвестиционное проектирование и финансовое планирование, создавать бизнес-планы, удовлетворяющие международным требованиям, а также оценивать эффективность реализации проектов. Project Expert позволяет проанализировать альтернативные варианты развития проекта и выбрать оптимальный путь развития предприятия, определить потребность предприятия в денежных средствах, подобрать оптимальную схему финансирования и условия кредитования, оценить запас прочности бизнеса, эффективность вложений для всех участников проекта, выбрать варианты производства, закупок и сбыта, а также вести контроль за реализацией проектов.

Система позволяет моделировать деятельность предприятий различных размеров — от небольшого частного предприятия до холдинговых структур. С ее помощью можно создавать проекты любой сложности — от расчета окупаемости нового оборудования до оценки эффективности диверсификации деятельности предприятия. Project Expert не требует ни глубокого знания математики, ни умения программировать — необходимо только хорошо знать описываемый бизнес.

Цель написания данной курсовой работы: рассмотреть программный продукт Project Expert и дать сравнительный анализ линейки продуктов Project Expert.

1 АНАЛИТИЧЕСКАЯ СИСТЕМА Project Expert

1.1 Что такое Project Expert

Планирование всегда связано с будущим, а модель является представлением ожидаемой реальности. Развитие моделирования в финансах идет по пути создания моделей, способных все более адекватно описывать реальность. Бурное развитие информационных технологий и вычислительной техники предоставляет специалистам широкие возможности в создании эффективных финансовых моделей.

Необходимость учета влияния множества динамически изменяемых во времени факторов ограничивает применение статических методов, которые могут быть рекомендованы только для проведения грубых, предварительных расчетов, с целью ориентировочной оценки эффективности проекта. Более эффективными, позволяющими рассчитать проект с учетом множества указанных факторов, является динамические методы, основанные на имитационном моделировании. Имитационная финансовая модель предприятия, построенная при помощи Project Expert, обеспечивает генерацию стандартных бухгалтерских процедур и отчетных финансовых документов, как следствие реализуемых во времени бизнес операций. Под бизнес операциями понимаются конкретные действия, осуществляемые предприятием в процессе экономической деятельности, следствием которых являются изменения в объемах и направлениях движения потоков денежных средств. Эти модели отражают реальную деятельность предприятия через описание денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные периоды времени. [7]

Принимая во внимание, что в процессе расчетов используются такие трудно прогнозируемые факторы, как показатели инфляции, планируемые объемы сбыта и многие другие, для разработки стратегического плана и анализа эффективности проекта применяется сценарный подход. Сценарный подход подразумевает проведение альтернативных расчетов с данными, соответствующими различным вариантам развития проекта. Использование имитационных финансовых моделей в процессе планирования и анализа эффективности деятельности предприятия или реализуемого инвестиционного проекта, является очень сильным и действенным средством, позволяющим «проиграть» различные варианты стратегий и принять обоснованное управленческое решение, направленное на достижение целей предприятия.

Project Expert — компьютерная система, предназначенная для создания финансовой модели нового или действующего предприятия независимо от его отраслевой принадлежности и масштабов. [10]

Построив при помощи Project Expert финансовую модель собственного предприятия или инвестиционного проекта, пользователи получают возможность:

· разработать детальный финансовый план и определить потребность в денежных средствах на перспективу;

· определить схему финансирования предприятия, оценить возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных источников;

· разработать план развития предприятия или реализации инвестиционного проекта, определив наиболее эффективную стратегию маркетинга, а также стратегию производства, обеспечивающую рациональное использование материальных, людских и финансовых ресурсов;

· проиграть различные сценарии развития предприятия, варьируя значения факторов, способных повлиять на его финансовые результаты;

· сформировать стандартные финансовые документы, рассчитать наиболее распространенные финансовые показатели, провести анализ эффективности текущей и перспективной деятельности предприятия;

· подготовить безупречно оформленный бизнес-план инвестиционного проекта, полностью соответствующий международным требованиям на русском и нескольких европейских языках.

Простой для понимания интерфейс «ведет» пользователя через все этапы создания модели компании и проработки бизнес-плана. Программа автоматически поддерживает основные правила бухгалтерского учета и финансового анализа и проводит глубокий анализ корректности вводимых данных во время расчета. [1] Это позволяет избежать многих ошибок на этапе планирования.

Основой построения бизнес-плана в системе Project Expert является полная финансовая модель компании. Фактически, в этой модели имитируются все платежи, связанные с реализацией проекта, поступления от продаж, бухгалтерские операции. Однажды построенная, модель компании позволяет в дальнейшем многократно анализировать различные варианты реализации проекта, оценивать влияние на проект изменения внешних факторов.

1.2 Возможности Project Expert

Project Expert 7 предоставляет широкие возможности по моделированию связей исходных данных проекта между собой и в зависимости от каких либо других параметров. Исходные данные могут формироваться программой в зависимости параметров, заданных в таблицах пользователя. В зависимости от заданных условий могут изменяться данные в модулях «Налоги», «План сбыта», «План производства», «Материалы и комплектующие», «План по персоналу», «Общие издержки», «Другие поступления», «Другие выплаты».

В модуле «Налоги» (рис 1.1) помимо рассмотренной функции формирования налогооблагаемой базы по сложной формуле появилась возможность моделирования учета НДС по отгрузке, что позволяет реализовать эту важную часть учетной политики предприятия при описании проекта.

Рис. 1.1 Описание налогов в Project Expert

По сравнению с предыдущей версией в Project Expert 7 существенно развиты возможности по анализу построенной модели предприятия с использованием таблиц пользователя, мастера «Изменения валют», модулей «Анализ изменений», «Анализ чувствительности», «Стоимость бизнеса», а также приложения «What-if анализ». [11]

Использование таблиц пользователя позволяет провести углубленный анализ проекта и рассчитать интересующие пользователя показатели проекта. Для целей анализа используется встроенный в Project Expert модуль «Формула», позволяющий осуществлять разнообразные операции со строками итоговых таблиц, таблиц детализации, таблиц пользователя.

В целях увеличения возможностей анализа проекта и удобства его проведения структурирован и дополнен список таблиц детализации. Стала доступной для анализа вся информация о связанном с операционной деятельностью предприятия движении материальных ресурсов, а также информация о ценах на продукты и материалы. [6]

Мастер «Изменение валюты» помимо своей очевидной сервисной функции позволит, например, провести укрупненный анализ такого рода: оценить последствия того, что в существующих экономических условиях (динамика обменных курсов, ценовые тенденции для первой и второй валют проекта) цены на закупаемые материалы по договору с поставщиком будут привязаны к иностранной валюте, а не к национальной. В общем случае это анализ результатов проекта в зависимости от валюты поступлений и выплат. Для комбинированных платежей мастер «Изменение валюты» позволяет задавать процент перевода суммы одной валюты в другую, либо задавать распределение платежа между двумя валютами в процентах.

Модуль «Анализ изменений» (рис. 1.2), основанный на сравнении (абсолютном и относительном) данных итоговых таблиц до внесения изменений в проект и после них позволяет осуществлять эффективный мониторинг влияния изменений исходных данных на результаты расчета в ходе работы над проектом.

Рис. 1.2 Анализ изменений в системе Project Expert

Модуль «Анализ чувствительности» помимо традиционной функции определения влияния изменения исходных данных проекта и ставки дисконта на показатели эффективности (теперь в обеих валютах проекта) дополнительно позволяет:

· определить влияние вариаций исходных данных на момент возникновения и величину максимального дефицита (минимального остатка) денежных средств на счету предприятия, что дает дополнительные данные для определения стратегии и параметров финансирования проекта;

· ввести (используя возможности «Формулы») какой-либо ключевой с точки зрения пользователя показатель проекта и определить степень влияния на него отклонения исходных данных. [5]

Модуль «Оценка бизнеса» позволяет:

· провести расчет стоимости компании с применением ставок дисконтирования, рассчитанных по трем наиболее распространенным методикам;

· помимо расчета стоимости бизнеса на основе построенного прогноза денежных потоков определить такую составляющую общей стоимости, как «продленная стоимость» (стоимость в постпрогнозный период) по пяти методикам;

· учесть размер и характер (контрольный/неконтрольный) оцениваемой доли в капитале компании, а также степень ликвидности его акций на рынке;

· наглядно представить в табличном и графическом виде результаты расчета по различным методикам и ставкам, в том числе с учетом вклада стоимости в прогнозный и постпрогнозный периоды в общую стоимость.

Модуль позволяет, в частности провести анализ такого рода: оценить стоимость предлагаемого инвестору пакета акций компании на дату начала проекта и на дату предполагаемой продажи и таким образом определить доход инвестора от владения пакетом акций предприятия.

Приложение «What-if анализ» (рис. 1.3) реализует сценарный подход и позволяет провести сравнение различных вариантов проекта (либо разных проектов, в частности план / факт) по всем итоговым таблицам, таблицам финансовых показателей и эффективности инвестиций, таблицам детализации и пользователя, используя для отображения абсолютные либо относительные отклонения. Приложение дополнено таблицами многовариантного анализа — модификацией таблиц пользователя, в которой можно использовать итоговые таблицы и детализацию всех вариантов проекта.

Рис. 1.3 Окно модуля «What-if анализ»

В Project Expert 7 реализован механизм динамической связи с другими приложениями Windows (DDE). [4]

Доработанный модуль «Текстовое описание» позволяет пользователю:

· самостоятельно настроить структуру текстовой части отчета, специфичную для решаемой задачи или предприятия;

· использовать для написания текстовой части подготовленные ранее шаблоны текста;

· создавать библиотеки текстовых описаний.

Динамическое обновление отчетов, переданных в MS Word, исключает рутинную работу по переформатированию отчета заново после изменения параметров проекта.

Созданный в MS Word отчет сохраняет все параметры форматирования при обновлении результатов. В случае изменения данных в файле проекта достаточно нажать одну кнопку, чтобы новые данные появились в отчете.

Итоговые таблицы приложений «What-if анализ» и «Integrator» также могут быть переданы в MS Word, в том числе добавлены к созданному отчету.

Project Expert удобен в освоении. Электронный учебник, основанный на материалах курсов по подготовке специалистов для работы с Project Expert и содержащий необходимые для пользователя теоретические знания, описания особенностей использования возможностей программы, задачи для самостоятельного решения, контрольные вопросы и систему проверки знаний, позволит минимизировать затраты на приобретение навыков эффективной работы с программой. [13]

«Мастер проектов» при создании нового проекта автоматически сформирует набор графиков, таблиц и отчетов в зависимости от заданных условий реализации проекта и целей его составления.

Мастер «Редактирования по шаблону» существенно сэкономит время на этапе ввода исходных данных проекта и обеспечит оперативное изменение ряда параметров.

Автоматическое сохранение проекта предотвратит неприятные последствия сбоев в работе компьютера.

Фильтр наличия данных позволяет наглядно выделить те модули программы, в которых пользователь уже поработал.

Для отображения результатов итоговых таблиц может быть использован удобный для пользователя масштаб единиц отображения (тыс., млн.). [12]

1.3 Достоинства и недостатки Project Expert

В последнее время в России получили распространение несколько компьютерных имитирующих систем, используемых для оценки инвестиционных проектов, такие как отечественный пакет Project Expert. Рассмотрим его достоинства и недостатки.

Система Project Expert представляет собой «закрытый» пакет, поэтому необходимо регулярно адаптировать его к изменяющимся условиям реализации. Очевидная плата за это – периодическое отставание пакета от быстро изменяющихся условий реализации проектов. Project Expert сделан «системно»: до начала собственно расчета с его помощью может производиться качественный анализ проекта. Этот подход предполагает наличие формализованных процедур как собственно качественного анализа, так и анализа рисков. [15]

При качественном анализе эксперту предлагается оценить возможности проекта по 40 позициям. Ответы оцениваются по пятибалльной шкале, после чего оценки просто суммируются. Как правило, если экспертов несколько, то вычисляется средняя оценка. При этом возможна настройка пакета на другую систему баллов и на присвоение коэффициентов важности всем или некоторым вопросам.

Анализ рисков выполняется в пакете Project Expert по 71 позиции, охватывающей 11 стадий проекта. По каждой из этих стадий исследуются основные позиции оценки рисков. К каждой оценке предполагаются комментарии, позволяющие сопоставлять мнения различных экспертов. При анализе рисков не предусмотрено использование балльных или вероятностных оценок. Эксперт выбирает лишь уровень риска – высокий, средний, низкий по каждой позиции и формулирует соответствующие комментарии по выбранному уровню. Не предусмотрены также «поправки на риск». [3]

Как модуль «качественного анализа», так и модуль анализа рисков являются открытыми для пользователя. Пользователь может сформировать свой опросный лист для качественного анализа проекта. Он может также самостоятельно сформировать факторы риска и комментарии к ним в соответствии со специфическими особенностями проекта.

В пакете также предусмотрена помощь в составлении хронологического графика реализации проекта, учитывающего возможность совмещения во времени различных операций.

Сам расчет производится с шагом, равным одному месяцу. Обеспечивается произвольный ввод данных в конкретный месяц каждого года, а в некоторых модулях – в конкретный день.

Экранные формы для просмотра результатов расчета построены: в течение первого года по месяцам, в течение второго года – по кварталам, далее – по годам. Количество продуктов не ограничено.

Горизонт расчета составляет 15 лет инвестиций и 15 лет производства. Из-за большого объема расчетов (малый шаг) работу пакета желательно производить с использованием микропроцессора, класса, не ниже чем 80386, хотя формально пакет может быть реализован и на процессоре 80286 (особенно при небольшом горизонте и небольшом количестве продуктов).

В блоке данных о сбыте продукции представлены объемы продаж, запас продукции на складе, ее цена и доля экспортных продаж, а также тенденции изменения цены на продукцию и возможности продаж в кредит и с авансовыми платежами. Условия реализации проекта (в частности, налоговое окружение) соответствуют российским условиям.

2 Сравнительный анализ линейки программных продуктов Project Expert

Аналитическая система Project Expert — система поддержки принятия решений для разработки и выбора оптимального плана развития бизнеса, создания финансовых планов и инвестиционных проектов. Project Expert позволяет моделировать деятельность предприятий различных масштабов — от небольшого частного предприятия до холдинговых структур. [8]

Создаваемый в системе бизнес-план соответствует международным требованиям: в основу Project Expert положена методика UNIDO по оценке инвестиционных проектов и методика финансового анализа, определенная международными стандартами IAS. В то же время Project Expert учитывается специфика российской экономики. Система рекомендована к использованию госструктурами федерального и регионального уровня как стандартный инструмент для разработки планов развития предприятия. [2]

Project Expert позволяет вести углубленный анализ выбранной стратегии и выбирать из существующих альтернативных вариантов развития предприятия оптимальный. Пользователи могут оценивать в системе общую эффективность проекта, отслеживать влияние текущих изменений исходных данных проекта на его результаты, определять эффективность проекта для всех заинтересованных в нем сторон. Project Expert позволяет определить «запас прочности» бизнеса, возможности и угрозы при реализации проекта и принять решения для минимизации коммерческих рисков.

Для определения эффективности инвестирования средств в проект Project Expert предоставляет развитые возможности по оценке стоимости бизнеса. [9]

В системе пользователи определяют минимальный выпуск продукции и предельные издержки, выбирают оптимальные условия закупок, сбыта, способы учета запасов, составления программы производства и замены оборудования.

Контролируя ход реализации проекта, пользователи могут вводить в систему фактические данные, определять расхождения с планом и своевременно принимать необходимые управленческие решения.

Все перечисленные задачи с успехом решаются за счет использования функциональных возможностей Project Expert Professional из линейки программных продуктов Project Expert. Линейка разработана в соответствии с масштабами предприятия и сложностью стоящих перед ним задач планирования развития:

· Project Expert Professional – ориентирован на средние и крупные предприятия, позволяет проанализировать целесообразность открытия новых направлений бизнеса и альтернативные сценарии развития, определить эффективность вложений с использованием инструментария по оценке стоимости бизнеса. Система обеспечивает контроль хода выполнения проектов. С использованием Project Expert Professional оценивается эффективность реализации группы инвестиционных проектов.

· PIC Holding (модификация Project Expert Professional) — для группы диверсифицированных предприятий, реализующих спектр проектов. Программа позволяет создать систему финансового управления холдинговой компании: одно из предприятий распределяет финансовые ресурсы, необходимые для выполнения проектов. PIC Holding ориентирована также на кредитные отделы банков и инвестиционных компаний и позволяет рационально организовать их работу. Программа помогает выбрать наиболее эффективное сочетание финансируемых одновременно проектов, обеспечить контроль их выполнения, своевременно принять решение о прекращении финансирования.

Project Expert является инструментом для поддержки принятия решений на предприятиях меньшего масштаба:

· Project Expert Standard — для отделов планирования и развития небольших предприятий. Позволяет быстро разработать отвечающий международным стандартам бизнес-план для предоставления в банк и получения кредита. Обеспечивает пользователям финансово-экономической службы компании инструментом для бизнес — планирования. С этой версией можно спланировать развитие бизнеса и оценить его «запас прочности».

· Project Expert Tutorial — учебная версия программы, созданная на базе PIC Holding. Представляет собой обучающий тренажер по инвестиционному проектированию и бизнес — планированию для студентов, изучающих экономику. Обладает всеми функциональными возможностями PIC Holding, за исключением экспорта данных в форматы Word, Excel, HTML, файлы txt, dbf.

Пользователи могут выбирать из линейки программный продукт с подходящим набором функциональных свойств и, по мере развития бизнеса и усложнения решаемых задач, наращивать мощность аналитической системы.

Project Expert Lite – позволяет быстро и подробно разработать инвестиционный план развития бизнеса, учесть начальное финансовое состояние предприятия, определить доходы и эффективность инвестиций для каждого участника проекта, подготовить качественное описание инвестиционного проекта.

Project Expert Lite позволяет пользователю:

· По заданной структуре подготовить на нескольких языках (русский, английский, украинский) подробное текстовое описание разделов инвестиционного проекта, при необходимости передать его в MS Word.

· Детально описать финансовое состояние компании на начало проекта, указав запасы, готовую продукцию, условия погашения (возврата) кредиторской (дебиторской) задолжности, текущие займы и их состояние, структуру акционерного капитала.

· Определить начало финансового года и принципы учета запасов (FIFO, LIFO, по среднему).

· При описании финансового окружения учесть по валютам проекта учетные ставки, задать параметры их изменения во время действия проекта и специфику отражения в учете выплату процентов по займам.

· При описании календарного плана проекта учесть временные взаимосвязи между работами, назначить работам ресурсы, определив их тип, количество, порядок использования, их стоимость и порядок оплаты. При описании ресурса можно задать индивидуальное описание его инфляции, а также особенности налогообложения. Описать амортизацию активов по остаточному принципу или на производство конкретных продуктов или услуг. Выбрать срок переоценки активов.

· Учесть сезонность при сбыте продукции, детально описать условия оплаты (задержки платежей, авансовые и кредитные поставки), время и потери на сбыт, страховые запасы готовой продукции.

· Кроме материалов и сдельной оплаты дополнительно вводить другие прямые издержки на производство продукции. При описании материалов и комплектующих учесть порядок, минимальную партию закупки, объемы и график закупки, что позволяет смоделировать складские запасы.

· Отобразить особенности участия государства в финансировании проекта. При описании финансовых потоков учесть другие поступления и выплаты.

· Оценить доходы и эффективность инвестиций для каждого участника проекта.

· Экспортировать и импортировать данные в формате txt, dbf, mpx для совместимости с электронными таблицами, базами данных и учетными системами.

Project Expert Standard — позволит группе сотрудников тщательно и детально разрабатывать стратегические планы развития бизнеса, проводить статистический анализ проектов в условия неопределенных (случайных) данных, подготавливать подробные и развернутые аналитические отчеты.

Дополнительно к возможностям Project Expert Lite, Project Expert Standard позволяет пользователю:

· Существенно расширить возможности детального описание налогового окружения за счет использования настройки расчета налогов на основе формул, указания частных (локальных) налогов на каждый вид продукции, прямых и общих издержек, возможности указания способа списания налогов при амортизации активов.

· Значительно детализировать описание инфляции за счет указания частной (локальной) инфляции на каждый вид продукции, прямых и общих издержек.

· При описании сбыта продукции учесть сезонные и скачкообразные изменения цен, скидки.

· Описать работу вспомогательного производства и различные переделы основного производства. Описание графика производства позволит смоделировать работу склада готовой продукции.

· При описании закупок материалов и комплектующих учесть сезонные и скачкообразные изменения цен, скидки.

· Учесть задержку платежей и сезонность при описании общих издержек. Определять по формуле размер общих издержек и относить их на различные статьи учета, в том числе на снабжение и сбыт.

· При описании источников финансирования использовать лизинг оборудования, указывая условия лизинговых платежей, страхования и выкупа оборудования.

· Провести статистический анализ устойчивости проекта для выбранного набора неопределенных данных.

· Получить детализацию результатов в разрезе любой строки аналитических таблиц.

· Формировать собственные аналитические таблицы, используя исходные данные и результаты расчетов.

· Использовать импорт стартового баланса и плана сбыта из Audit Expert и Marketing Expert соответственно.

· Преобразовать подготовленные отчеты в формат HTML.

· Создавать библиотеки проектов. Работать нескольким сотрудникам над одним проектом. Обеспечить защиту проекта. Использование проектов созданных в PE 5.

Project Expert Professional — позволяет создать систему финансового управления компанией на основе разработки стратегического финансового плана как комплекса инвестиционных проектов и контроля за его выполнением.

Возможности Project Expert Professional значительно расширены по сравнению с Project Expert Standard, что дополнительно позволяет:

· Описать внутреннюю структуру компании и степень участие каждого подразделения в производстве продукции.

· Разнести общие издержки и издержки подготовительного периода, а также доходы от инвестиций и другие доходы по подразделениям компании или производимой продукции.

· Провести анализ деятельности подразделений компании и оценить их вклад в общий финансовый результат.

· Произвести анализ безубыточности для каждого вида продукции в любой период времени плана. Оценить вклад каждого вида продукции в общий финансовый результат.

· Осуществить контроль за ходом выполнения проекта путем ввода фактических данных о выполнении проекта и календарного плана. Получить аналитические таблицы рассогласования фактических и плановых данных, рассчитать аналитические финансовые таблицы с учетом фактических данных.

· Произвести сравнительный анализ различных вариантов проекта, определить экономическую эффективность инноваций.

· Произвести сравнительный анализ различных проектов и выбрать подходящую структуру проектов для реализации.

· Рассчитать консолидированные аналитические таблицы и показатели эффективности инвестиций по группе проектов.

PIC Holding – модификация Project Expert Professional, предназначенная для создания системы финансового управления холдинговой компании.

В дополнении к Project Expert Professional, PIC Holding позволяет создание и анализ финансовой модели описывающей деятельность нескольких предприятий реализующие различные проекты. Одно из них распределяет финансовые ресурсы необходимые для выполнения проектов.

Программа позволяет выбрать наиболее эффективную структуру проектов, обеспечить контроль их выполнения, своевременно принять решение о прекращении финансирования.

PIC Holding позволяет рационально организовать работу кредитных отделов банка и инвестиционных компаний.

Project Expert Tutorial – учебная версия программы созданная на базе PIC Holding. Учебная версия поможет ознакомиться со всем процессами создания финансовой модели нового или действующего предприятия независимо от его отраслевой принадлежности и масштабов, научиться или повысить уровень знаний в вопросах решения задач финансового планирования и анализа.

Упрощает процесс обучения, поскольку в систему не нужно заносить формулы и увязывать между собой значения. Понятный, гибкий, хорошо структурированный интерфейс программы позволяет практически сразу приступать к процессу обучения. [14]

Программный комплекс Project Expert – это набор профессиональных инструментов для финансового управления бизнесом.

Используя их, можно построить финансовую модель предприятия и окружения, в котором оно работает. Не производя реальных затрат оценить и проанализировать последствия и результаты планируемых решений. На основе сценарного подхода сравнить решения между собой и выбрать для реализации наиболее эффективное. Определить устойчивость бизнеса к изменениям параметров внешней и внутренней среды. Рассчитать стоимость бизнеса и доходы его участников, определить эффективность работы подразделений, вклад каждого продукта или услуги которые произведете и многое другое.

В результате можно получить стратегический план развития компании. В ходе его реализации можно ввести фактические данные, оперативно получить расхождения от плана и оценить последствия этих расхождений.

При этом используются данные бухгалтерской отчетности, результаты представлены в соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета, при расчете используется методика, рекомендованная Международным банком развития.

Применение системы Project Expert позволяет разработать планы развития предприятия и провести анализ инвестиционных проектов. С помощью Project Expert можно создавать проекты любой сложности – от расчета окупаемости нового оборудования до оценки эффективности диверсификации деятельности предприятия. Project Expert позволяет отбирать оптимальные варианты стратегии развития предприятия из ряда альтернативных, определять потребность в привлеченных денежных средствах, рассматривать различные варианты схем финансирования, включая сроки и условия кредитования, оценивать и отслеживать рост стоимости, запас прочности предприятия, факторы, влияющие на жизнеспособность предприятия и допустимый уровень риска. В системе определяется общая эффективность проекта, эффективность вложений в него для каждого из участников, выбираются варианты производства, закупок и сбыта, ведется контроль реализации проекта, а также разрабатывается качественный бизнес-план.

Программа Project Expert — отличный инструмент, если задача составления бизнес-плана встречается очень часто, однако серьезные финансовые аналитики, в основном, используют ее только для предварительных расчетов, когда необходимо получить общее представление об инвестиционном проекте и быстро оформить бизнес — идеи на бумаге.

Пользователи Project Expert — свыше 4500 организаций, среди них:

· Государственные учреждения: Минэкономразвития России, Российский фонд федерального имущества, Региональное отделение ФКЦБ в Центральном федеральном округе, Администрации Ямало-Ненецкого и Ханты-Мансийского автономных округов, Краснодарского края, и др.

· Банки: Внешторгбанк, Сбербанк РФ, Внешэкономбанк, Московский индустриальный банк, Международный банк развития, Россельхозбанк.

· Предприятия: СУЭК, Лукойл — Пермь, РЖД, РАО ЕЭС России, ПФГ Росвагонмаш, НК ЮКОС, ТЭК Итера, ТД Русавтопром, Группа «Сибирский алюминий», «Протек», «АвтоВАЗ», «ТЕТРА ПАК», «Хьюлетт — Паккард», «Алмазы России-Саха», «ТИГИ-КНАУФ», Клинский пивокомбинат и др.

· Образовательные учреждения: МГУ, ГУ ВШЭ, МГТУ им. Н.Э. Баумана, Финансовая академия при Правительстве РФ и др.

Сделав сравнительный анализ можно сделать вывод, что для каждого пользователя в зависимости от его целей и потребностей существует программный продукт с подходящим набором функциональных свойств, и по мере развития задач пользователи могут наращивать мощь используемых финансовых инструментов.

1. Алиев В.С. Практикум по бизнес — планированию с использованием программы Project Expert. Учебное пособие. Инфра-М, 2007, 272с;

2. Ветроф А. Методика ЮНИДО. Изд-во Library-E-Literature, 2006;

3. Гагарина Л. Г. Портнов Е. М. Холод И. С. Компьютерный практикум для менеджеров. 2006, 349с;

4. Жданчиков П.А. Как научиться строить бизнес-план в Project Expert. НТ Пресс, 2006, 208с;

5. Жданчиков П. А. Самоучитель полезных программ для малого бизнеса. НТ Пресс, 2007, 448с;

6. Новиков Д. Ю., Чуркин В. И., Черепанов А. С., Новиков Ю. Н. Компьютеры, сети, Интернет. Энциклопедия. 1-е издание, 2003 год, 928с;

7. Петров К.Н. Как разработать бизнес-план: Практическое пособие с примерами и шаблонами: 64 готовых бизнес-плана для разных отраслей. Изд. 2-е, ИД Вильямс,2007, 384с;

8. Цисарь И. Ф., Нейман В. Компьютерное моделирование экономики. 2004, 304с;

9. Шапиро Л.Д. Методическое пособие по составлению бизнес-планов с использованием программного продукта “Project Expert” по курсу Экспертные системы в бизнес — планировании. Учебное пособие. Изд-во ТГУ, 2003, 10с;

10. Краткое руководство пользователя Project Expert. Про-Инвест,15с;

11. Методическое руководство. Построение и анализ финансовой модели предприятия с использованием аналитической системы Project Expert. 124с;

12. Справочное руководство по Project Expert;

БИЗНЕС-ПЛАНА С ПОМОЩЬЮ ПАКЕТА «PROJECT EXPERT»

Транскрипт

1 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ Белорусский национальный технический университет Кафедра «Организация автомобильных перевозок и дорожного движения» СОСТАВЛЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА С ПОМОЩЬЮ ПАКЕТА «PROJECT EXPERT» Лабораторный практикум Минск БНТУ 2013

2 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ Белорусский национальный технический университет Кафедра «Организация автомобильных перевозок и дорожного движения» СОСТАВЛЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА С ПОМОЩЬЮ ПАКЕТА «PROJECT EXPERT» Лабораторный практикум по дисциплине «Менеджмент на транспорте» Минск БНТУ

3 УДК :004.9(076.5) ББК 65.23я7 С66 С66 С о с т а в и т е л и : В. А. Грабауров, Н. В. Матвеева, Д. Д. Матвеев Р е ц е н з е н т ы : Н. Н. Пилипук, Ю. П. Важник Составление бизнес-плана с помощью пакета «Project Expert» : лабораторный практикум по дисциплине «Менеджмент на транспорте» / сост. : В. А. Грабауров, Н. В. Матвеева, Д. Д. Матвеев. Минск : БНТУ, с. ISBN В издании приведено описание лабораторных работ, позволяющих освоить принципы составления бизнес-планов инвестиционных проектов и анализа их эффективности с помощью пакета «Project Expert», содержатся также теоретические сведения о методиках анализа эффективности бизнеспланов инвестиционных проектов. УДК :004.9(076.5) ББК 65.23я7 ISBN Белорусский национальный технический университет, 2013

4 СОДЕРЖАНИЕ Введение Основные характеристики и возможности пакета «Project Expert» Лабораторная работа 1 ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСТРОЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА Лабораторная работа 2 АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА. АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ Лабораторная работа 3 СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА МЕТОДОМ МОНТЕ-КАРЛО Заключение Литература

5 ВВЕДЕНИЕ Наиболее важное место в вопросах принятия управленческих решений в инвестиционной сфере занимают модели и методы инвестиционных расчетов, касающиеся в первую очередь математического (количественного) обоснования принимаемых решений в сфере реальных производственных инвестиций. Эффективными, позволяющими оценить проект с учетом множества различных факторов являются динамические методы, используемые в имитационном моделировании. В странах с развитой рыночной экономикой данные методы применялись уже в е годы. В Республике Беларусь в 1999 году были разработаны новые рекомендации по составлению бизнес-планов инвестиционных проектов, в которых используются методы дисконтирования денежных потоков. В настоящее время в России и Беларуси представлено несколько программных продуктов для оценки эффективности инвестиционного проекта. Одним из таких программных продуктов, получивших наибольшее распространение, является автоматизированная система планирования и экспертизы инвестиций «Project Expert», рекомендованная к применению Министерством экономики РФ. Целью приведенных лабораторных работ является изучение технологии подготовки и анализа инвестиционных решений с помощью пакета «Project Expert», освоение методики решения практических задач по анализу чувствительности, безубыточности, устойчивости проекта. 4

6 ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ И ВОЗМОЖНОСТИ ПАКЕТА «PROJECT EXPERT» «Project Expert» автоматизированная система финансового моделирования, планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на базе имитационной модели денежных потоков. «Project Expert» позволяет строить и анализировать проекты на срок до 50 лет с шагом расчета по дням (возможностью учета рабочих, нерабочих дней) и просмотром финансовых показателей по месяцам на весь период проекта. Система представляет данные, характеризующие эффективность проекта в целом, а именно: простой и дисконтированный период окупаемости, индекс прибыльности, чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму доходности, а также более 30 финансовых коэффициентов. «Project Expert» позволяет проводить анализ чувствительности проекта по более чем 13 показателям (объем продаж, налоги и др.) и создавать любое количество сценариев одного проекта. Возможность закладывать изменение курсов валют, используемых при расчете проекта, описывать изменение налогового окружения, а также задержки платежей, различные варианты поставок, потери позволяет пользователю максимально точно представить с помощью формальных экономических параметров возможные риски и учесть неопределенность при построении проекта, создать различные (оптимистичные, пессимистичные и др.) варианты проекта. Система закладок основного меню отражает основные этапы построения проекта. Структура меню не предполагает жесткого порядка работы «от и до». Пользователь может начинать работать с любого модуля, а также возвращаться к нему снова по мере получения новой информации. 5

7 6 Лабораторная работа 1 ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСТРОЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА Цель работы: изучить основные возможности пакета «Project Expert» по разработке бизнес-плана инвестиционного проекта и анализу основных показателей эффективности проекта. Методические рекомендации Методику построения и расчета основных показателей эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта изучим на примере анализа и расчета следующего условного бизнесплана инвестиционного проекта. Пример Предприятие ООО «City Tehno Servis» планирует организовать производство и продажу компьютеров. Планируется закупить сборочную линию стоимостью долларов. В стоимость оборудования входит доставка, установка, наладка и обучение персонала. Общая длительность этапа 3 месяца. Поступления складываются из денежных потоков от реализации компьютеров Core i5 и Core i7. Время достижения планируемого объема продаж 2 месяца. Производственные накладные расходы долларов в месяц. Аренда помещения долларов ежеквартально. Планируется участие в выставке долларов (в апреле). Планируется затрачивать на рекламу долларов ежеквартально. Предполагается проведение учебных семинаров для дилеров и дистрибьюторов два раза в год общей стоимостью долларов (в мае и ноябре).

8 Сведения о предполагаемых цене и объеме реализации приведены в табл Плановая цена и объем реализации компьютеров Таблица 1.1 Наименование Цена, доллары Плановый объем США реализации Компьютер Core i Компьютер Core i Сведения о цене и наименовании комплектующих для компьютеров Core i5 и Core i7 приведены в табл. 1.2 и 1.3. Наименование и цена комплектующих изделий для компьютеров Таблица 1.2 Наименование Цена, доллары США Процессор Core i5 80 Процессор Core i7 100 Материнская плата 116 Жесткий диск 1 Tb 65 Жесткий диск 2 Tb 90 Комплектация компьютеров Таблица 1.3 Компьютер Core i5 Компьютер Core i7 Процессор Core i5 Процессор Core i7 Материнская плата Материнская плата Жесткий диск 1 Tb Жесткий диск 2 Tb 1 Значение символа соответствует последней цифре в номере зачетной книжки студента. 7

9 Заработная плата персонала предприятия, в штате которого 11 человек, составляет в соответствии с должностями: директор руб.; главный бухгалтер руб.; инженер-сборщик (5 человек) руб.; работник по снабжению (2 человека) руб.; работник отдела сбыта (2 человека) руб. Зарплата выплачивается в следующем месяце после начисления. Финансирование проекта будет осуществляться за счет кредита на сумму долларов сроком на 12 месяцев под 14 % годовых с отсрочкой первой выплаты в течение трех месяцев. Предприятие располагает собственными денежными средствами в размере долларов. Для практической реализации процедуры ввода и обработки исходных данных необходимо выполнить приводимые ниже действия. 1. Изучить теоретические основы по команде Справка / Содержание / Начальные сведения. 2. Построение бизнес-плана начать с задания имени файла проекта. В диалоге Заголовок проекта (рис. 1.1) указываются: название проекта «Сборка и продажа компьютеров»; дата начала г.; продолжительность 1 год и 6 месяцев. 3. В диалоге Проект / Список продуктов / Продукты, услуги ввести два продукта «Компьютер Core i5» и «Компьютер Core i7»; единицы измерения штуки; начало продаж (рис. 1.2). 4. В диалоге Проект / Настройка расчета / Ставка дисконтирования ввести ставку дисконтирования в рублях 25 %, в долларах 14 %, шаг дисконтирования месяц (рис. 1.3, а). В диалоге Проект / Настройка расчета / Показатели эффективности на вопрос «Какая доля выплат может финансироваться за счет поступлений того же месяца?» ответить 100 %. Поставить флажок «Учитывать проценты по займам» (рис. 1.3, б). 8

10 Рис Первоначальные сведения о проекте Рис Сведения о продуктах 9

11 10 а Рис Результаты настройки расчета б 10

12 5. В диалоге Компания / Стартовый баланс отразить наличие денежных средств в сумме долларов. 6. В диалоге Окружение / Валюта проекта заполнить курс валюты на базе курса Национального банка на начало проекта рублей, темпы падения курса национальной валюты из расчета 5 % в первый год и 4 % во второй год (рис. 1.4). Рис Результаты отражения валютного окружения проекта 7. В диалоге Окружение / Налоги установить ставки основных налогов: налог на прибыль 18 %, НДС 20 %, отчисления в фонд социальной защиты населения 35 %. Выбрать соответствующую налогооблагаемую базу (рис. 1.5). 11

13 12 Рис Результаты описания налогового окружения проекта 8. В диалоге Окружение / Инфляция ввести значения уровней инфляции, как показано на рис В диалоге Инвестиционный план / Календарный план / Редактирование этапа проекта создать четыре этапа работ: а) закупка сборочной линии; б) закупка оборудования стоимость долларов, длительность этапа с г. по г.; в) доставка, установка, наладка стоимость долларов, длительность этапа с г. по г.; г) обучение персонала стоимость долларов, длительность этапа с г. по г. (рис. 1.7).

14 а б Рис Результаты описания инфляционного окружения проекта 13

15 14 а в Рис Результаты определения этапов работ г б 14

16 На поставляемое оборудование с момента установки начисляется амортизация, поэтому его следует пометить как «Актив». Для этого при редактировании этапа «Закупка сборочной линии» необходимо нажать кнопку «Характеристики» и в появившемся окне установить значение периода до ликвидации равным 120 месяцам (рис. 1.8). Рис Редактирование этапа «Закупка сборочной линии» В модуле Календарный план предусмотрена возможность определения иерархических связей между этапами проекта. В нашем примере этап «Закупка сборочной линии» является суммирующим для трех последующих этапов, поэтому этапы «Закупка оборудования», «Доставка, установка, наладка» и «Обучение персонала» следует сместить на более низкий уровень иерархии. Для этого необходимо последовательно выделить каждый из этих трех этапов и выполнить команду «Сгруппировать». Результаты сформированного таким образом календарного плана представлены на рис

17 Рис Календарный план проекта 10. В диалоге Операционный план / План сбыта / Быстрый ввод объема продаж установить стоимость товаров и объем продаж в соответствии с табл Для ввода информации использовать кнопку «Быстрый ввод» для каждого вида товара. Рост объема продаж 2 месяца (рис. 1.10). Результаты рассчитанных объемов продаж для каждого вида продукции отображаются в нижней части окна. Результаты расчетов для компьютера Core i7 представлены на рис В диалоге Операционный план / Сырье, материалы и комплектующие задать исходные данные из табл. 1.2 (рис. 1.12). 16

18 а б Рис Информация об объемах продаж компьютеров Core i5 и Core i7 Рис Сведения об объеме продаж компьютера Core i7 17

19 18 Рис. 1.12/ Результаты ввода данных о материалах и комплектующих 12. В диалоге Операционный план / План производства задать исходные данные для каждого вида продукции в соответствии с табл Для определения соответствующих наборов комплектующих необходимо сначала нажать правой кнопкой мыши на строку «Наименование» в нижней части окна. Всплывающее меню дает возможность выбрать опцию «Добавить», что приводит к появлению ранее заполненного окна в модуле Материалы и комплектующие. Из этого окна необходимо выбрать соответствующие комплектующие изделия для каждого вида продукции (рис. 1.13). 13. В диалоге Операционный план / План по персоналу во вкладке Управление ввести данные о заработной плате и количестве работников: директор руб.; главный бухгалтер руб.; во вкладке Производство: инженер-сборщик (5 человек) руб.; работник по снабжению (2 человека) руб.; во вкладке Маркетинг: работник отдела сбыта (2 человека) руб. Во вкладке Управление установить выплаты ежемесячно в течение

20 всего проекта, а во вкладках Производство и Маркетинг с 4-го по 18-й месяцы (рис. 1.14). Рис Результаты ввода информации о комплектующих изделиях для компьютера Core i7 14. В диалоге Операционный план / Общие издержки во вкладке Производство ввести данные об общих издержках: накладные расходы долларов в месяц, аренда долларов в месяц. Выплаты ежемесячно. Во вкладке Маркетинг отразить участие в выставке стоимостью долларов, затраты на рекламу долларов ежеквартально, семинары стоимостью долларов каждый. Указать характер выплат и соответствующие даты (рис. 1.15). 19

21 а б 20 в Рис Результаты ввода информации по плану персонала

22 а б Рис Результаты ввода информации об общих издержках 15. В диалоге Финансирование / Займы внести сумму кредита долларов сроком на 12 месяцев при ставке 14 %. Отсрочка первой выплаты 3 месяца, выплаты процентов ежемесячно, относятся на прибыль (рис. 1.16). 21

23 16. Нажать кнопку «Расчет» на панели инструментов «Project Expert» (рис. 1.17). а б Рис Результаты определения способа финансирования проекта 22 Рис Внешний вид панели инструментов. Кнопка «Расчет»

24 В процессе расчетов «Project Expert» автоматически генерирует стандартные отчетные бухгалтерские документы: отчет о прибылях и убытках; бухгалтерский баланс; отчет о движении денежных средств; отчет об использовании прибыли. На основе данных отчетных бухгалтерских документов осуществляется расчет основных показателей эффективности и финансовых коэффициентов. Пользователь может разработать несколько вариантов одного проекта в соответствии с различными сценариями его реализации. После определения наиболее вероятного сценария проекта он принимается за базовый вариант. На основе базового варианта проекта производится анализ чувствительности проекта к изменениям основных параметров, определяются критические значения наиболее важных факторов, влияющих на финансовый результат проекта. Результаты расчета приведены на рис

25 Рис Отчет о прибылях и убытках 24

26 Рис Отчет о движении денежных средств 25

27 Рис Основные показатели эффективности инвестиционного проекта Выводы. Анализ полученных результатов говорит о том, что проект имеет срок окупаемости 12 месяцев, чистый дисконтированный доход руб., индекс доходности 1,57. Данные показатели эффективности характеризуют проект как прибыльный и окупаемый. 26

28 Лабораторная работа 2 АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА. АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ Цель работы: изучить основные возможности пакета «Project Expert» по анализу чувствительности основных показателей эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта к изменению отдельных параметров; овладеть навыками анализа безубыточности, определения запаса финансовой прочности и операционного рычага. Методика анализа чувствительности После выполнения процедуры ввода исходных данных бизнес-плана менеджер может перейти к анализу полученных результатов. В разделе Анализ проекта содержится набор разнообразных инструментов для исследования финансовой эффективности разработанного проекта. Здесь можно изучить динамику финансовых коэффициентов, рассмотреть показатели эффективности инвестиций, исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов, оценить эффективность работы каждого подразделения компании и определить доходность проекта для его участников. Раздел Анализ проекта имеет 9 модулей: Финансовые показатели, Эффективность инвестиций, Доходы участников, Анализ чувствительности, Анализ безубыточности, Монте-Карло, Разнесение издержек, Доходы подразделений, Оценка бизнеса. С помощью этих модулей менеджер легко может воспользоваться различными аналитическими методами для глубокого и всестороннего анализа составленного варианта проекта. Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям раз- 27

29 личных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше «запас прочности» проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта. Модуль Анализ чувствительности предназначен для выяснения диапазонов параметров, при которых показатели эффективности не выходят за пределы приемлемых значений. Анализируется чувствительность показателей эффективности к изменениям значений ряда других факторов. Расчеты основаны на однофакторном методе анализа «что, если». Диалоговое окно Анализ чувствительности имеет кнопки управления и три рабочие зоны: влияющие показатели (слева вверху), анализируемые показатели (справа вверху), таблица итоговых данных (внизу). В группе полей «Диапазон» задают диапазон изменения влияющих показателей. Показатели отображаются в виде списка с вертикальной прокруткой. Список предоставляет возможность выбрать следующие параметры: объем сбыта, цена сбыта, прямые издержки, общие издержки, уровень инфляции, ставки налогов, объем инвестиций, задержки платежей, потери при продажах, отсрочка оплаты прямых издержек, зарплата персонала, ставки по депозитам, ставки по кредитам, ставка дисконтирования (рис. 2.1). Анализируемые показатели эффективности упорядочены в список с возможностью выбора только одного показателя эффективности (в рассматриваемом примере NPV) для просмотра всех относящихся к нему числовых и графических результатов анализа. Итоговая таблица в нижнем окне диалога предназначена для отражения результатов анализа чувствительности после перерасчета. До начала пересчета имена параметров, выбранных менеджером из списка, загружаются в первую графу нижней таблицы с помощью кнопок «Добавить параметр» 28

30 и «Удалить параметр», предназначенных для переноса имен из списка в таблицу и обратно, т. е. для компоновки желаемого набора расчетов. Рис Диалоговое окно модуля Анализ чувствительности Когда анализируется влияние вариаций ставки дисконтирования, то в группе полей «Диапазон» задается начальная и конечная величина дисконта и шаг его приращения в процессе расчета. Когда же анализируется влияние выбранных параметров, то здесь задают относительные величины отклонений в процентах от базовых значений параметров, установленных в проекте. Важно понимать: сколько бы параметров ни было занесено в нижнюю таблицу, для каждого показателя эффективности анализ выполняется как однофакторный. В одной строке итоговой таблицы всегда отражено влияние только одного параметра. Нельзя понимать пересчитанный показатель эффективности 29

31 как результат одновременного влияния вариаций набора нескольких параметров, занесенных в нижнюю таблицу. При одном нажатии кнопки «Рассчитать» расчет циклически повторяется без остановки столько раз, сколько клеток в итоговой таблице (один раз для каждой числовой клетки таблицы). Расчет можно прекратить кнопкой «Прервать» в окне Расчет проекта, которое открывается кнопкой «Рассчитать» и информирует о выполняемой работе (по названиям вложенных расчетов) до ее окончания. Включение в итоговую таблицу большего количества параметров формирует высокоскоростной пакет перерасчетов и уменьшает потери времени на перенастройки диалога Анализ чувствительности по сравне-нию с постановкой локальных (однопараметрических) вопросов «что, если». Графическое отображение результатов анализа чувствительности вызывается кнопкой «Показать график». На графике можно отразить несколько линий одновременно, предварительно выделив в итоговой таблице группу смежных строк, а затем нажав кнопку «Показать график». Все линии одного графика показывают изменение одного и того же показателя эффективности, но каждая линия отражает влияние отдельного параметра (при общем интервале и шаге изменения всех параметров). График наглядно выявляет благоприятные и опасные зоны изменения эффективности. 30 Методические рекомендации В качестве исходной информации используем данные бизнес-плана, анализируемого в лабораторной работе 1. Рассмотрим методику анализа чувствительности основных показателей эффективности проекта, а именно: чистого дисконтированного дохода, срока окупаемости, внутренней нормы доходности, индекса рентабельности к изменению следующих параметров: объема сбыта, цены сбыта, прямых издержек.

32 Для проведения анализа чувствительности необходимо выполнить следующие действия. 1. В диалоге Анализ проекта / Анализ чувствительности выбрать необходимые параметры: прямые издержки, объем сбыта и цену сбыта. С помощью кнопки «Добавить» включить их в список выбранных параметров. 2. Установить диапазон изменения и шаг, выбрать анализируемый показатель эффективности и нажать кнопку «Расчет». Графики зависимости основных показателей эффективности инвестиционного проекта от рассматриваемых параметров приведены на рис Рис График зависимости чистого дисконтированного дохода от изменения объема сбыта, цены сбыта, прямых издержек 31

33 Рис График зависимости внутренней нормы доходности от изменения объема сбыта, цены сбыта, прямых издержек 32 Рис График зависимости индекса доходности от изменения объема сбыта, цены сбыта, прямых издержек

34 Рис График зависимости срока окупаемости от изменения объема сбыта, цены сбыта, прямых издержек Выводы. Анализ результатов показывает, что при падении объема сбыта более чем на 25 %, или при уменьшении цены более чем на 13 %, или при увеличении прямых издержек более чем на 27 % все показатели эффективности становятся неудовлетворительными. Методика анализа безубыточности Модуль Анализ безубыточности исследует зависимость затрат и выручки от объема сбыта, сразу же показывая объем сбыта, при котором затраты полностью перекроются доходами от продажи продукции. Доступ к диалогу Анализ безубыточности закрыт, если не выполнена предварительная настройка в двух других модулях. 33

35 Во-первых, в разделе Проект в модуле Настройка расчета на вкладке Детализация внизу должен быть установлен флажок «Разнесение издержек». Во-вторых, необходимо ввести данные о способах отнесения постоянных издержек на продукты в разделе Анализ проекта в модуле Разнесение издержек и его одноименном диалоге. Однако модуль Разнесение издержек не доступен, если не выполнена первая настройка. После этого можно обращаться к модулю Анализ безубыточности, активизируя его выделением одноименной пиктограммы в разделе Анализ проекта. Модуль открывает диалоговое окно (рис. 2.6) с таблицей, где продукты представлены в строках, периоды в столбцах, а в каждой клетке дано числовое значение безубыточного объема продаж. Над таблицей можно задать единый для всей таблицы шаг анализа (месяц, квартал или год). Безубыточность является обязательным условием для реализации всех коммерческих проектов. Рис Диалоговое окно модуля Анализ безубыточности 34

36 В этом модуле можно провести анализ проекта по следующим показателям: точка безубыточности (в штуках); точка безубыточности (в основной валюте); запас финансовой прочности (в основной валюте); запас финансовой прочности (в процентах); операционный рычаг. При расчете точки безубыточности (в штуках), точки безубыточности (в основной валюте), запаса финансовой прочности (в основной валюте) можно установить флажок «Среднее за период». В этом случае все значения таблицы будут делиться соответственно на 3 при шаге анализа «Квартал» и на 12 при шаге анализа «Год». При анализе безубыточности проектов важным параметром является шаг анализа. Шаг анализа определяет временные точки, в которых будут рассчитаны показатели безубыточности. В диалоге Анализ безубыточности можно выбрать одно из следующих значений шага анализа: месяц, квартал, год. Шаг анализа выбирается в зависимости от целей анализа проекта. Если необходимо просмотреть перспективы проекта на большом промежутке времени, то следует выбрать шаг анализа «Квартал» или «Год». Если же необходимо получить более детальную картину состояния проекта в отдельные моменты времени, то следует установить шаг анализа «Месяц». Перед проведением расчетов можно настроить следующие параметры проекта: объем продаж; суммарные переменные издержки; суммарные постоянные издержки; налог на прибыль. Для задания этих параметров необходимо нажать кнопку «Настроить» на панели инструментов диалога Анализ безубыточности. Откроется окно Настраиваемые базы для 35

37 расчета безубыточности. В нем можно установить стандартные значения для параметра или сформировать формулу для его определения. Стандартные значения параметров берутся из проекта. Формулы для расчетов параметров пользователь создает сам. Для проведения расчета необходимо нажать кнопку «Рассчитать» на панели инструментов диалога Анализ безубыточности. Результаты расчетов будут показаны в таблице. Столбцы таблицы соответствуют моментам времени, в которых производились расчеты. Шаг по времени определяется выбранным шагом анализа (месяц, квартал или год). Строки таблицы соответствуют продуктам или подразделениям в зависимости от выбора пользователя в окне со списком, расположенным над таблицей. Для того чтобы увидеть результаты расчетов на графике, необходимо выбрать показатель (например, «Точка безубыточности (шт.)»), продукт (например, «Компьютер Core i7»), отчетный период (например, ) и нажать кнопку «Построить график». В модуле Анализ безубыточности также можно построить, сохранить и просмотреть сводные таблицы показателей проекта за отчетный период. 36 Методические рекомендации В качестве исходной информации используем данные бизнес-плана, анализируемого в лабораторной работе 1. Рассмотрим методику анализа безубыточности производства компьютеров. Для проведения анализа необходимо выполнить следующие действия. 1. В диалоге Проект / Настройка расчета установить флажок «Анализ безубыточности». 2. В диалоге Компания / Разнесение издержек указать, что постоянные издержки относятся на компанию. 3. В диалоге Анализ проекта / Анализ безубыточности выделить продукт, например, компьютер Core i5, для которого

38 мы хотим получить результат, выбрать параметр «Точка безубыточности (шт.)», установить шаг анализа, например, месяц, нажать кнопку «Расчет», затем кнопку «Показать график». Графики изменения точки безубыточности для компьютеров Core i5 и Core i7 в течение всего горизонта расчета приведены на рис. 2.7, а, б соответственно. а б Рис Динамика безубыточного объема продаж 37

39 Графики изменения запаса финансовой прочности для компьютеров Core i5 и Core i7 в течение всего горизонта расчета приведены на рис. 2.8, а, б соответственно; динамика операционного рычага для каждого из видов продукции на рис. 2.9, а, б соответственно. а 38 б Рис Динамика запаса финансовой прочности

40 а б Рис Динамика операционного рычага Выводы. Анализ безубыточности в натуральном выражении показывает, что максимальный объем выпуска для покрытия своих издержек предприятие должно обеспечить в апреле 2014 года (компьютеры Core i5 и Core i7 соответственно 36,02 и 28,98 шт.), далее этот объем сократится. Аналогичные колебания можно наблюдать также в отношении запаса финансовой прочности и операционного рычага. 39

41 40 Лабораторная работа 3 СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА МЕТОДОМ МОНТЕ-КАРЛО Цель работы: изучить основные возможности пакета «Project Expert» по статистическому анализу проекта методом Монте- Карло с целью определения степени возможного воздействия случайных факторов на показатели эффективности проекта. Основные принципы метода Монте-Карло Созданный проект является в сущности прогнозом, который показывает, что при определенных значениях исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности хозяйственной деятельности. Однако строить свои планы на таком жестко заданном прогнозе несколько рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных данных может привести к совершенно неожиданным результатам. Ведь успех реализации проекта зависит от множества переменных величин, которые вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности не являются полностью контролируемыми параметрами. К числу таких параметров относятся следующие показатели: объем сбыта, цена продукции, суммы издержек, величина налогов, уровень инфляции и др. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влияние на результат проекта. Цель статистического анализа состоит в определении степени воздействия случайных факторов на показатели эффективности проекта. Допустим, мы определили, какие именно данные следует признать неопределенными, а также установили диапазон значений, в пределах которого они могут изменяться случайным образом. Если речь идет, например, о двух параметрах, это

42 означает, что определена область значений исходных данных, имеющая форму прямоугольника. Для трех переменных эта область представляет собой параллелепипед, а для L переменных L-мерную область. В любом случае совокупность исходных данных, от которых зависит судьба проекта, отображается точкой, лежащей внутри выделенной области. Таких точек великое множество, поэтому выполнить расчет проекта для каждой из них невозможно. Тем не менее необходимо определить, какое воздействие оказывает неопределенность исходных данных на поведение модели. Эта задача решается с помощью метода Монте-Карло. Предположим, в нашем распоряжении имеется способ выбирать точки в выделенной области данных случайным образом. Для каждой выбранной таким способом точки мы проведем расчет показателей эффективности и запишем их в таблицу. Проделав достаточно большое количество опытов, мы можем подвести некоторые итоги. Для количественной оценки результатов используются два критерия: среднее значение и неопределенность. Предположим, мы проделали N опытов и получили набор значений некоторого показателя fn (n = 1. N). Тогда среднее значение определяется по формуле M 1 N fn N 1. Неопределенность (или коэффициент вариации) рассчитывается следующим образом: 1 M N 1 ( fn M). N 41

43 Величину М можно интерпретировать как ожидаемое значение случайной величины fn, а как характеристику рассеяния значений fn. Чем меньше, тем ближе лежат значения fn друг к другу, тем точнее средняя величина М характеризует ожидаемое значение fn. Неопределенность можно рассматривать также как оценку риска, связанного с тем, что значение fn отклонится от ожидаемой величины М. Методика статистического анализа проекта методом Монте-Карло в системе «Project Expert» Модуль Монте-Карло предоставляет пользователю еще более мощный, чем анализ чувствительности, и более эффективный статистический метод (часто называемый также методом статистических испытаний и методом математического эксперимента, возможным только на ЭВМ). Модуль работает с неточными, недостаточно определенными данными (объем сбыта, цена продукции и т. п.), которые могут рассматриваться как случайные факторы, влияющие на результат проекта. Для реализации этого метода в программе «Project Expert» необходимо: иметь модель процесса; выделить перечень параметров, обладающих неопределенностью; установить допустимый диапазон случайного изменения значений для каждого неопределенного параметра; задать количество пересчетов проекта («опытов») со случайными значениями указанных параметров. Перечисленные действия составляют подготовительный этап работы. Далее компьютер автоматически выполняет серию опы- 42

44 тов. На рис. 3.1 представлен инструментарий метода Монте- Карло в программе «Project Expert». Рис Диалоговое окно модуля Монте-Карло В ходе каждого опыта на первом рабочем этапе (имитация случайных значений) из заданного диапазона случайным образом программа выбирает (имитирует) значения неопределенных параметров проекта. На втором этапе (пересчет по модели) весь проект переоценивается и в обычном порядке создаются обусловленные моделью результаты (в нашем случае коэффициенты эффективности инвестиций), накапливаемые с каждым новым «опытом». По окончании серии опытов, на третьем этапе (статистический анализ), полученная совокупность результатов исследуется статистическими методами и делаются выводы о поведе- 43

45 нии модели в условиях действия фактора случайности. Количественная оценка статистических результатов осуществляется по среднему значению и неопределенности (коэффициенту вариации). Важно, чтобы количество опытов было достаточно большим. При получении, например, 99 успешных результатов из 100 опытов можно утверждать, что воздействие случайных факторов не увеличивает риск проекта. В программе «Project Expert» по умолчанию задано 1000 опытов. Диалог Статистический анализ проекта служит для настройки исследования действия случайных факторов на результаты реализации проекта. В верхней части этого диалога указывается число необходимых опытов. Во вкладке Неопределенные данные из левого списка групп данных и подсписка элементов группы отбирают необходимые данные. С помощью кнопок «Добавить» и «Удалить» заносят неопределенные данные в правый рабочий список «Выбранные элементы», где вводят также диапазон их возможных изменений в процентах от установленной в проекте величины. После этого активизируется кнопка «Пересчитать» и начинаются автоматические машинные эксперименты. Общая длительность работы модуля Монте-Карло зависит от заданного количества опытов, алгоритмической сложности модели, количества неопределенных параметров и скорости процессора ЭВМ. Зная длительность одного пересчета проекта, нетрудно определить необходимое машинное время. Вкладка Результаты показывает итоги статистического анализа всей совокупности опытов. Столбец Среднее в данной вкладке это математическое ожидание случайной величины. Неопределенность в том же диалоге это коэффициент вариации случайной величины, т. е. отношение среднеквадратичного отклонения этой величины к ее математическому ожиданию. При этом неопределенность (коэффициент вариации) 44

46 больше 33 % говорит о неоднородности результатов, т. е. неопределенность можно интерпретировать как характеристику рассеяния значений относительно средней величины. Неопределенность также можно рассматривать как оценку риска, связанного с тем, что значение показателей отклонится от ожидаемой средней величины. Третий показатель анализа Монте-Карло устойчивость проекта. Этот показатель, значение которого отображается над таблицей, указывает долю расчетов (в процентах), при которых не возникало дефицита наличных средств, от общего числа расчетов. Это определяется на основании совокупности рассчитанных «Кэш-фло», каждый из которых определяется исходя из случайных значений величин. Все множество рассчитанных таким образом отчетов «Кэшфло» условно делят на две группы. К первой относятся те «Кэш-фло», у которых значение в строке «Баланс наличности на конец периода» ни в один период проекта при текущих значениях случайных величин не опускается ниже нуля, т. е. никогда не возникает дефицита наличных средств. Ко второй группе относятся те варианты, где хотя бы в одном периоде баланс наличности на конец периода опустился ниже нуля, т. е. возник дефицит средств. Если доля близка к %, то риск возникновения дефицита мал и проект может быть завершен без дефицита средств. Удовлетворительное среднее значение любого показателя эффективности не должно иметь высокой неопределенности, связанной с риском (практически приемлема величина в пределах 20 % от среднего значения). Статистику изменения любого выбранного показателя эффективности из вкладки Результаты можно просмотреть, пользуясь кнопками «Настроить» и «Показать». Кнопка «Показать» строит гистограмму, которая по данным проведенных опытов отображает частоту попадания значений переменной в каждый интервал. Количество интервалов в гистограмме и «ширину» статистики (доверительный интервал) задают в 45

47 диалоге Настроить. Переменные с очень малой вероятностью присоединяются к соседним интервалам, имеющим большее число значений. Ситуация благоприятна, если гистограмма имеет один пик, т. е. все значения показателя группируются вокруг средней величины, приблизительно совпадающей с пиком. Если же пиков несколько, риск неудовлетворительного результата проекта возрастает. Значение неопределенности отражается шириной пика. Но меру допустимого риска в конечном счете все же определяют авторы проекта и инвесторы. Методические рекомендации В качестве исходной информации используем данные бизнес-плана, анализируемого в лабораторной работе 1. Для того чтобы определить степень воздействия на эффективность проекта таких случайных факторов, как изменения объема продаж, цены продаж, цены на материалы и комплектующие, общих издержек, затрат на оплату труда персонала, необходимо выполнить следующие действия. 1. В модуле Анализ проекта / Монте-Карло во вкладке Неопределенные данные выбрать элементы «Объем продаж Все», «Цена продаж Все», «Общие издержки Все», «Материалы и комплектующие Все», «Затраты на персонал Все» (см. рис. 3.1). 2. Во вкладке Результаты установить параметры статистики (кнопка «Настроить»): доверительный интервал 100 %, количество интервалов 5, выбрать опцию «Для всех» и нажать кнопку «Пересчитать». Результаты статистического анализа проекта приведены на рис

48 Рис Результаты статистического анализа проекта Использование кнопки «Показать» позволяет построить графики распределения для каждого из показателей эффективности. Графики распределения для индекса доходности, чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности и срока окупаемости приведены на рис. 3.3, а, б, в, г соответственно. 47

49 48 а в Рис Графики распределения основных показателей эффективности б г 48

50 Выводы. Анализ полученных результатов позволяет сделать вывод о том, что степень воздействия выбранных случайных факторов не очень высока, риск возникновения дефицита невелик, основные показатели эффективности инвестиций имеют вполне приемлемые средние значения и невысокую неопределенность. Анализ графиков показывает, что все они имеют одну точку максимума, т. е. все значения показателя группируются вокруг средней величины, которая приблизительно совпадает с точкой максимума. Как было отмечено выше, анализ статистических данных не является строго регламентированным, поэтому полученные данные следует оценивать как информацию к размышлению, а не как руководство к действию. 49

51 ЗАКЛЮЧЕНИЕ В предлагаемом цикле лабораторных работ изложена технология подготовки инвестиционных решений с использованием пакета «Project Expert». Особое внимание уделено методологиям анализа чувствительности, безубыточности, статистическому анализу проекта с помощью метода Монте-Карло. Рассмотрен анализ эффективности конкретного бизнес-плана инвестиционного проекта, разработаны методические рекомендации по практическому использованию программы для ввода исходной информации, получения и анализа результатов, разработан набор учебных задач финансового менеджмента, решаемых с помощью пакета. Показано, что использование пакета «Project Expert» для подготовки и анализа инвестиционных решений позволяет менеджеру проводить всесторонний анализ различных вариантов колебаний рыночной конъюнктуры и исследовать зависимости важнейших показателей эффективности инвестиционного проекта от влияния разнообразных как микро-, так и макроэкономических факторов. Количественные результаты, генерируемые пакетом, могут быть использованы для создания компьютерной системы поддержки принятия инвестиционных решений, позволяющей учитывать не только количественные, но и качественные характеристики инвестиционных проектов. Важнейшим результатом применения программы «Project Expert» для разработки и оценки инвестиционного проекта является создание бизнес-плана, удовлетворяющего как принятым в Республике Беларусь, так и международным стандартам. 50

52 ЛИТЕРАТУРА 1. Грабауров, В. А. Использование пакета «PROJECT EXPERT» для составления бизнес-планов : учеб. пособие / В. А. Грабауров, В. Н. Гулин, Е. Н. Гарностай. Минск : БГЭУ, с. 2. Идрисов, А. Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А. Б. Идрисов, С. В. Картышев, А. В. Постников. М. : Информационно-издательский дом «ФИЛИНЪ», с. 3. Программные продукты, применяемые при оценке эффективности инвестиционного проекта // Инвестиции в России. М., С Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. Минск, С Устинова, Г. М. Информационные системы менеджмента: основные аналитические технологии в поддержке принятия решений : учеб. пособие / Г. М. Устинова. СПб. : Издательство «ДиаСофтЮП», с. 6. Pro-Invest consulting [Электронный ресурс]. М., Режим доступа : Дата доступа :

53 52 Учебное издание СОСТАВЛЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА С ПОМОЩЬЮ ПАКЕТА «PROJECT EXPERT» Лабораторный практикум по дисциплине «Менеджмент на транспорте» С о с т а в и т е л и : ГРАБАУРОВ Владимир Александрович МАТВЕЕВА Наталья Викторовна МАТВЕЕВ Дмитрий Дмитриевич Редактор В. О. Кутас Компьютерная верстка Н. А. Школьниковой Подписано в печать Формат /16. Бумага офсетная. Ризография. Усл. печ. л. 3,02. Уч.-изд. л. 2,36. Тираж 200. Заказ Издатель и полиграфическое исполнение: Белорусский национальный технический университет. ЛИ 02330/ от Пр. Независимости, , г. Минск.

Смотрите так же:

  • Кто в реальности правит миром Кто же на самом деле правит миром? http://youtu.be/oaFz0-5dDQU УКРАИНСКИЕ НАЕМНИКИ ПРЕВЗОШЛИ ЖЕСТОКОСТЬЮ ФАШИСТОВ Кто же на самом деле правит миром? 1928 г – в США в пригороде Вашингтона состоялась встреча сенатора США Нельсона Олдриджа с китайской семьей «Белого дракона». На встрече участвовал император Цинь Шихуанди, судья Драгон, - […]
  • Пошлина по надзорной жалобе Пошлина по надзорной жалобе Информация разная, потому что БАРДАК. В ГПК требование "приложить госпошлину, если не было апелляции или кассации", отменено в конце 2007 года (п. 8 ст. 378 ГПК). В ст. 380 среди причин "возвращения без рассмотрения по существу" нет причины "неоплаты пошлины". Но ВС считает по-другому: Вопрос 2. Как должен […]
  • Приказ 45н приложение 3 Приказ Министерства здравоохранения и социального развития РФ от 16 февраля 2009 г. N 45н "Об утверждении норм и условий бесплатной выдачи работникам, занятым на работах с вредными условиями труда, молока или других равноценных пищевых продуктов, Порядка осуществления компенсационной выплаты в размере, эквивалентном стоимости молока или […]
  • Материнский капитал улан-удэ Материнский капитал в Улан-Удэ в 2018 году. В 2018 году сумма материнского (семейного) капитала составляет Комиссия от 15 000 рублей! Наша компания предоставляет займы под материнский капитал на строительство дома или покупку жилья по самой низкой комиссии в Улан-Удэ и Республики Бурятия! На сегодняшний день купить или построить […]
  • Прокуроры республики ингушетия Прокуроры республики ингушетия Воробьев Темур Николаевич родился 07 ноября 1973 года в г.Сухуми Абхазской АССР. В 1995 году окончил Саратовскую государственную академию права по специальности "Юриспруденция". В органах прокуратуры работает с февраля 1995 года в должностях следователя прокуратуры Сочи, заместителя прокурора Хостинского […]
  • Официальный сайт арбитражного суда иваново Решение Арбитражного суда Ивановской области от 9 февраля 2010 г. N А17-7206/2009 Исковые требования подлежат удовлетворению, поскольку в результате исследования письменных доказательств, представленных сторонами и приобщенных к материалам дела, суд пришел к выводу, что достоверных доказательств надлежащего исполнения обязательств по […]